好意思国股债汇三杀，再现20 年3 月危险来往特征开云体育，但此次好意思联储作壁上不雅，寰宇也缺少合作应付危险的基础。除非好意思联储QE 或特朗普取消关税，不然好意思股难言见底。逆寰宇化加快，中国上风“安全钞票”将成为各类资金的最大协议数。

　　1、特朗普所谓的“平等关税”，正加重国际金融危险风险4.2 特朗普所谓的“平等关税”以来，国际风险钞票过问危险格局，相同20 年3月疫情导致的国际金融危险时间。咱们1.19 年度策略预测《大安全当立》中明确教导：好意思联储3 年加息周期后，好意思股和好意思国经济已处于“危险边际”。特朗普2.0 逆寰宇化战术正加重国际金融危险风险。

　　2、刻下好意思股暴跌特征，很像20 年3 月的疫情危险（1）皆是3 年加息周期尾部，金融系统较为脆弱；（2）好意思联储虽已开启降息周期，但皆阶段性暂停降息，流动性仍然偏紧；（3）20 年新冠疫情和25 年所谓的“平等关税”皆是很强的事件性冲击。

　　3、20 年3 月好意思联储快速QE，但刻下好意思联储“作壁上不雅”20 年3 月，好意思股大跌经由中，好意思联储先后大幅降息50BP 和100BP，并晓谕无尽量QE+信用市集干扰，向市集注入天量流动性。但刻下，好意思股反复下挫，好意思联储则永远捏不雅望格调，保管鹰派表态，这会加重国际金融危险风险。

　　4、20 年3 月寰宇通力配合应付危险，但刻下特朗普2.0 加重危险20 年寰宇大宽松，财政货币战术协同发力刺激经济，合作化解危险。但刻下，特朗普所谓的“平等关税”导致“出口商品→赚取好意思元→购买好意思债”轮回被突破。

　　列国一朝抛售好意思债反制好意思国，国际金融危险风险将昭着加重。

　　5、警惕好意思债信任危险导致的好意思元流动性危险！

　　本周好意思国股债汇大幅“三杀”，历史上相同幅度的“三杀”后2 个月内，好意思股的着落概率较高。刻下53 万亿好意思股严重泡沫化，36 万亿好意思债老调重弹，好意思国经济格外脆弱。股债汇“三杀”已是危险信号，如若特朗普不绝“逆寰宇化”、好意思联储不绝“作壁上不雅”，好意思股和好意思债进一步着落，很容易激发国际金融危险。

　　6、行业成立：逆寰宇化加快，抱紧“类黄金”安全钞票寰宇风险钞票能否迎来“黄金坑”，要点不雅测2 个信号：①好意思联储QE；②特朗普取消关税。上述任何一个信号出现之前，皆要警惕好意思股捏续调遣激发国际金融危险。行业成立不绝抱紧中国上风“类黄金”安全钞票：“中特估”（黄金/资源/公用/银行）+“科特估”（国产AI 算力）。

　　风险教导：好意思债利率超预期上行，产业战术变化风险，本事跳动与欺诈落地节拍不足预期等。

拖累裁剪：何俊熹 开云体育